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工业党看美帝1300项强增关税清单总结-墙外楼

  看了一遍清单,归纳总结下:

  核反应相关原料和设备

  药品、原料和设备

  农业机械

  造纸和印刷设备

  纤维相关设备

  大型工程设备

  船用推进设备

  电机

  加工通用机械

  机械主要零部件

  合金及加工设备

  垃圾处理设备

  橡胶生产设备

  电子产品及加工设备

  电池及相关设备

  电子元器件

  通讯设备

  铁路产品及相关设备

  汽车和相关零部件

  测量仪器

  武器

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  今天川大爷的清单出来后,网上还是一片蔑视气氛,不少自干五工业党老V们还在开着“谁是工业国…给中国打广告”这样浅薄的玩笑。我简单说几句。

  笔者多年深入研究中国中高端制造业,包括军工行业,可以说这份清单算的准打的狠,直接杵中国工业发展心窝子。作为世界唯一完整工业体,低中高基本通吃的巨兽,中国目前的心病除了中低端产能面临消化转移升级压力外,更重要的是寻找中高端工业产品的用户和市场,这些年我们引以为豪的核电,高铁,航空航天,通信,军火,高端机加工设备都在这个庞大却还不够强大的出口队伍里。而与中低端产品占领全球不愁用户不同,中高端工业品的用户往往是稀少或者稀缺的,因为能用上这些产品的国家非富即贵,穷哥们甚至一般工业国家都买不起用不上学不会,简单一句话,这些产品的最大买家之一就是美帝,说的再直白一点,很多清单里的项目除了美帝几乎没人买,因为没发展到那个层次,比如国内各地航空工业园,航空工业企业的大量订单就来自波音,甚至转几手的美军。这就是天朝身为G2却面临的窘境,你的对手也是你附加值最大产品的最大客户。

  美帝为什么敢于制裁中国工业品?因为他有替代供应商,无非贵一点慢一点,但高端产品的需求刚性也要大一些,价格敏感度不是特别高,换句话说美帝忍得住玩得起一些时日。但中国供应商没了单子可就是明天的事儿,一个月不开工工厂就关门了。而中国只敢制裁美帝的农业品恰恰反映出,中国的工业出口对美帝依赖度高,却没有工业反制能力。中国制裁清单里农产品多反而反映出中国农业替代能力强。

  上面的分析简单归纳一句话,谁哪在哪个领域的全球控制力强就制裁对手哪方面。

  如何应对我有几个建议,短期措施没说的,就是干!特别是朝川大爷和共和党票仓的老百姓饭碗上砸,我吃不上饭你也别想痛快,看谁承受不住,这方面天朝有体制优势,对内补贴玩的炉火纯青,再不行还有给工业体减税这大招没出呢,川大爷可是已经all in了,同时加大对美帝盟国后院替代供应商的收买,什么中投,亚投行,丝路基金等各路体制内外金主们都扑上去,买什么酒店影院足球俱乐部,要买工业!为什么痛扁万达安邦复星严控美元外流的同时却大力支持吉利收购戴姆勒?你以为舒服就靠裙带?那是因为人家走了正道!给订单的同时捆绑参控股这些国家的大型工农业企业,一带一路两翼齐飞,产能输出的目的是标准,产业链和市场控制,其他都是幌子。

  长期来看,还是稳步推进2025,但是重要的一点,高等教育对理工科,特别是基础学科的支持要下猛药!第一个百年很快了,时间不够,第二个百年吧,要看见大成果,也能够看见,要有信心一定看见大成果!具体做法就是重组教育部,把教育部和科技部,甚至工信部整合起来,没有科技和工业发展的需求引导,教育部就是盲人摸象闭门造车胡搞一气!脑残的各类减负措施让中国中学生连续三年世界评测中名次大幅下跌就不说了,浙江居然理科高考可以不选物理,这种教育部比川大爷的制裁清单对中国伤害的更深更长久。文科教育也要大幅度改革,纯文科生只能领大专学历,四年国际贸易的含金量居然能和电子工程相提并论,这是对知识的侮辱简直。

  越扯越远,如上所述。

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  中美贸易争端,从大的方面讲,美国人肯定是占优的,本身经济体量就很大,进出口占GDP的比重小,逆差巨大。中国进口的很多东西自给是不能制造的,而出口的很多东西是可以被别国替代的。

  但是,就此认为美国会轻松的赢,那恐怕也未必,如果美国这么简单就能赢,何以这么多年来,一直对中美间巨额的贸易逆差束手无策呢?

  对美国而言,经过这么多年的全球化,是有loser 和winner的。最大的winner,包括进口商,零售商,高科技企业,华尔街财团。最大的loser,制造业,20年间大约损失了600万个工作岗位,6万家工厂。winner自然财大气粗,媒体也是他们的同盟,loser式微,这么多年没有人关注,被边缘化,现在的美国媒体,关心男同性恋,关心女同性恋,关心非法移民,就是没人关心工人,以至于传统的美国民主党大本营,五大湖区的工业带,忍无可忍,2016大选集体倒戈投了特朗普的票。

  这次特朗普准备和中国在贸易问题上摊牌,其实最大的对手,真未必来自中国,美国国内全球化的受益者的势力是很大的,反对特朗普加关税的嗓门也是很高的。

  贸易保护这个东西,从短期内必然会导致商品价格上升,从而招致反对,从长期看将使本国产业获得发展,从而获得支持,而特朗普的政策能否搞下去,最关键的,恐怕就是如何能熬过最初的反对。

  而中国要反击特朗普的贸易摊牌,目标也很明确,就是针对美国农业州,这些地方全是特朗普的支持者,让你的支持者遭受损失,把你选下去。

  这几天我试图在网上找点资料,看看全美有多少个州会受影响,这些地方的议员怎么看待这事,结果发现有点徒劳,这个问题太大了,连美国人自己现在也很难求得一致看法,这种迷茫,在美国的著名政治网站RealClearPolitics页面上有所反应,这个政治网站首页,第一篇文章,题目是《特朗普的贸易胜利就是工人的胜利》。第二篇文章,题目是《特朗普的贸易战打击了他的支持者》。

  现在美国人对于这件事的看法,大约是复杂的,在各个民调的结果也往往是矛盾的。

  布莱特巴特新闻网,这是一个明显右倾的网站,特朗普的前首席战略师巴农就曾经是这个网的CEO,这个新闻网的民调:60%的美国人认为对中国钢铝加关税很重要。

  中性一些的拉穆森民调结果显示,89%的美国成年认为工业和制造业对美国多少有些重要,63%的人认为工业和制造业极其重要,只有8%的人认为不重要。50%的美国人认为应该对那些使用廉价劳动力的国家商品征税,即便这会造成商品价格上涨。对特朗普给滚筒洗衣机和光伏产品提高关税一事的支持率是反对率的2倍。

  而在一个明显左倾的CBS新闻网上,支持对钢铝征税的比例只有33%,反对的有50%。

  不过以特朗普的性格,他认准的事,是一定会干的。

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  对于在印度市场上占据了大量份额的外来品牌而言,印度政府的此次政策调整让此前依赖“当地组装避税法”的它们迎面撞上了新的泥潭。

  据印度联邦政府周一发布的一项通知显示,印度已开始对核心智能手机零部件征收 10% 的关税。受到影响的零部件包括印刷电路板(PCB)、摄像头模块和连接器(Connector)。

  其中,PCB 是智能手机内处理器、记忆体及无线晶片组等重要零件的基座。内建这些零件的 PCB 几乎占据每个智能手机的一半成本。目前多数智能手机制造商都把建这些零件的 PCB 进口至印度,再于当地组装。

  分析人士认为,此举意在促使厂商在印度生产或直接采买本地相关零部件,并组装智能手机,从而创造更多就业岗位。这将是新德里当局推动“印度制造”的最新措施之一。

  印度手机协会主席潘卡吉近日向印度电信部长和电子与信息技术部长递交的一封信函中表示,印度现已成为世界第二大手机生产国。

  《印度时报》报道称,印度手机协会依据来自市场调查机构 IHS、中国国家统计局和越南国家统计局的数据得出,印度手机生产量已从 2014 年的 300 万部增长到 2017 年的 1100 万部,取代越南成为世界第二大手机生产国。而中国以 19 亿部手机的产量位居世界第一大手机生产国,其中智能手机 14 亿部,去年全球智能手机出货量为 14.72 亿部。

  在令人侧目的产量和销量背后,是印度制造业长期以来在产业链中下游徘徊的烦恼。

  以目前在印度市场排名第一的小米为例, 2015 年,小米开始委托富士康,首次在印度生产手机。 2017 年数据显示,该公司在印度发售的智能手机中, 95% 源自印度制造,主要委托给富士康在印度的两家工厂制造。

  对于代工厂来说,在印度生产手机所用全套零部件基本都是进口产品,只是在印度完成组装的最后一道工序,以避免作为完整智能产品而面临高关税。

  目前的全球手机产业链,零部件供应商主要集中在三个国家,分别是中国、韩国和日本。通过此次政策调整,可以看出印度制造业向产业链上游挪动的意图。

  印度手机产业和政府共同设定的目标是计划到 2019 年生产总价值 80 亿美元的手机零部件并创造 150 万个直接和间接就业机会。印度还计划到 2019 年出口 1.2 亿部手机,总价值预计可达到 150 万美元。

  对于在印度市场上占据了大量份额的外来品牌而言,印度政府的此次政策调整让此前依赖“当地组装避税法”的它们迎面撞上了新的泥潭。

  今年1月24日,市场研究机构 Counterpoint 发布的报告显示,小米在印度智能手机市场的占有率达到 25% ,首次正式超越三星位列第一,三星则以 23% 的市场占有率排名第二。联想、VIVO、OPPO 则均以 6%的市场占有率位居 3-5位。

  如此看来,前五名的外来品牌已经占据了印度智能手机市场的 66% 左右。

  分析人士认为,目前正在上市进程之中的小米从印度市场获利颇丰。Pre-IPO 显示,当下估值已达 680 亿美元,而正是印度市场的大获成功帮助小米去年出货同比增长了 75% 。

  目前看来,各国产品牌如何应对此次政策调整仍然未可知。有消息称,OPPO 正在位于印度北部的工厂加装 SMT(surface mounting technology、表面黏著技术,用于焊接 PCB)设备。

  去年,小米印度公司负责人贾库马(Manu Kumar Jain)也表示,小米目前正在和手机零部件供应商进行接触和合作,看对方是否能够在印度设立工厂,然后把零部件快速供应给小米手机的制造基地。让印度当地工厂不再仅仅从事简单的组装工作,也承担零部件生产任务。

  而蝉联了六年冠军的三星更是全球首家认真考虑建立印度本地制造厂的公司,并且在印度销售本地制造的手机已有较长的一段时间。此次政策调整或许将从反向给三星带来定价优势。

  相比之下在印度整体智能手机市场上所占份额只有 2.5% 的苹果似乎有些措手不及。印度政府去年 12 月把包括手机、电视、微波炉在内的 10 多项电子产品进口关税一口气从 10% 上调至 15% ,2 月又宣布将智能手机进口关税调升至 20%,等于不到 3 个月 2 度大幅上调关税。

  苹果 2 月初已全面调涨印度市场的 iPhone 售价,平均涨幅约 3%。

  3 月 14 日,两位印度政府官员称,苹果台湾代工企业纬创的一家子公司已赢得印度南部卡纳塔克邦批准,在该邦新建一个组装厂,用于躲避整机进口的关税。但此番关于核心智能手机零部件关税提升又带来了新麻烦。

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  政府人、普通民众、甚至企业家本人和大部分的经济学家,对市场这只看不见的手的不完全信任,共同构成了当今社会秩序的基本构架。

  虽然有人喜欢以资本主义和社会主义的意识形态来区分社会秩序的不同,也有人喜欢以民主和专制的政治手段来区分社会秩序的不同。但在经济学家的眼中,更喜欢以自由市场多一些还是政府干预多一些来区分社会秩序的不同。

  市场能够带来繁荣,这应该已经是当今社会的主流认识了,上到政府决策层,下到普通民众,大家都意识到了市场经济体制的好处。可是,与此同时,大家的意识里还存在一个奇怪的共识,那就是:市场无法解决社会公平问题,所以需要政府这只有形的手,强行约束和调节市场,以达到协调发展的目的。

  市场是如何成就繁荣的,几百年前的亚当·斯密已经给出过答案,经过无数经济学家几个世纪的补充,答案已无需本文再去赘述。

  而市场是如何制造不公的,却是一个存在巨大争论的课题,要解决这个课题,我们必须先解决什么是公平的问题。

  绝大部分人对公平的第一印象其实是平均,我们脑海中的不公,更像是不均。可是,凭什么聪明又勤奋的你所能享受的财富一定要和我这样一个又笨又懒的人一样呢?凭什么你辛苦所得的财富去世后留给自己的孩子而没有留给我的孩子,我会认为不公呢?

  只要我们承认个体间存在聪明、勤奋、运气等方面的差异,我们就不能把个人所拥有的财富不均理解成不公。只要市场中的每一个交易都是自愿达成的,我们就不能把在市场中获得更多财富的人理解成不义。相反,任何想要不劳而获地占据别人辛苦所得的想法和举动,才是最不公不义的,才是我们需要极力反对的。

  可是,现实中的确存在不公平的财富不均,那就是,一部分人通过不正当竞争获取了大量的财富,他们财富的取得,是通过直接或间接侵占我们的正当利益的手段取得的。比如贪腐所得,以排他性的行政垄断获得的收益(国企)等等,以及继承这些财富的二代三代们,他们的财富所得的确不义。

  可是,这不是自由市场这只看不见的手造成的,这恰恰是政府这只看得见的手造成的。如果政府人手中没有限制和调节市场的权力,何来贪腐呢?你在服装店买衣服,会给店主行贿以求优惠吗?店主会给你行贿以求高价出售吗?这不是脱了裤子放屁的举动吗?如果没有政府行政垄断排挤竞争对手的行为,没有政府独占资源的权力,国企的不义之财从哪儿来?

  有人依然向往毛时代的大平均时代,以为那个时代才是最公平的社会,这是一叶障目不见森林的愚蠢想法。虽然从工资水平看,当时的差距的确不大,可是,一个因缺一块儿馒头而被饿死的人,和一个因有一块儿馒头而存活的人之间的差距,你真的以为只是一块儿馒头的差距吗?你真的以为这样的差距比你现在和马云之间的差距更小吗?被饿死的三千多万人,几乎清一色全是种粮的农民,没听说哪位吃“商品粮”的人被饿死。这就是你追求的公平?

  所以,市场会造成不公这个概念,根本就不存在,如果你一定要把不均看成不公,那么,政府干预的存在,并不能真正解决这个不均,反而会制造更大的财富差距。

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  〖分析专栏〗

  【今后国内几个重要的政策风险点】

  中国经济2017年的表现,比绝大多数人预料的都乐观。不过,这种势头在2018年可能会有很大变化。安邦咨询(ANBOUND)在去年底完成的《中国经济社会趋势的若干预测》报告中,曾提示了不少的经济和政策风险。安邦咨询的智库学者并不是简单地从乐观转向悲观,而是秉持多年来一向的“稳健派”观点——中国经济的一切问题都是速度问题,政策上应该以追求稳健增长为目标。

  基于现在的国内外形势,展望未来,安邦咨询的智库学者陈功谨慎地提示,今后国内要关注几个重要的政策风险点:

  第一,经济增长率。中国将接受速度更慢一些的经济增长率。与防范重大风险这一首要任务相比,别说经济增速慢一点了,短期内甚至可以接受经济出现负增长,关键是国内日益增长的巨额债务、潜在的金融风险不能被引爆,涉及系统性金融风险的问题,不能出事。

  第二,特色小城镇建设。特色小镇在中国有特殊意义,它是作为从供给侧改善中国的城镇化、推动基层城乡城镇建设、产业发展、经济增长和社会发展的重要工程。原计划到2020年,培育1000个左右各具特色、富有活力的休闲旅游、商贸物流、现代制造、教育科技、传统文化、美丽宜居等特色小镇,引领带动全国小城镇建设。但现在基本上搞偏了,搞成了房地产。据安邦咨询掌握的情况,一个特色小镇的投资额至少在50亿元,房地产化的情况日益突出。目前,特色小镇正在被负面定义。

  第三,PPP项目。很多PPP项目因为可能导致政府债务的增加,面临着查处,热度是大降是肯定的。3月29日,新疆发改委发文,以“四个一律”来叫停资金不到位的投资项目,或重新审定资金有缺口的投资项目(其中有不少是PPP项目),意在严控政府债务的增长。新疆的提法是,“尽力而为、量力而行,不提不切实际的目标,不搞寅吃卯粮的工程,宁可发展慢一点、也决不违规举债,确保政府违规举债零增长”。类似的清理整顿在其他地方也会出现,这使得PPP项目成为一个“刺眼”的政策风险点。

  第四,各类项目的政府配套资金将会全面收紧,这同样是为了地方政府降低债务,实现整体经济降杠杆的目标。要指出的是,由于各类政府配套资金的涉及面较广,没有特别清晰的量化标准,因此在具体执行时可能会遇到模糊地带,有的执行力度小,有的则执行力度过大。这种政策执行的波动,也会加大市场和项目层面的不确定性,形成政策风险。

  第五,基础设施项目正在面临市场动荡,前景不明,这将影响到钢铁和材料产业。基础设施建设及相关投资,在过去经济高速增长期,是推动经济增长的“生力军”;在近几年经济增速明显放缓时,也是防止经济增速过度放缓的“缓冲垫”。实际上,2017年中国经济增长的乐观表现,就与基础设施建设维持较高强度有关。现在,在降低债务、防范风险的大背景下,基础设施建设项目将面临全然不同的环境。

  第六,国有企业面临降杠杆的很大压力,国企的一些相关项目会受到影响和冲击,进度放缓。过去有统计显示,近年加杠杆的主体是地方政府和国有企业。习近平主席于4月2日主持召开了中央财经委员会第一次会议,会议提出,在打好防范化解金融风险攻坚战方面,要坚持底线思维,坚持稳中求进,抓住主要矛盾。要以结构性去杠杆为基本思路,分部门、分债务类型提出不同要求,地方政府和企业特别是国有企业要尽快把杠杆降下来,努力实现宏观杠杆率稳定和逐步下降等。

  最终分析结论(Final Analysis Conclusion):

  在今年复杂的国内外形势下,今年国内宏观政策的重点已转向防范化解金融风险、打赢精准脱贫攻坚战和改善环境问题。在政策调整的背景下,今后国内市场要高度关注几个重要的政策风险点。(NHJ)返回目录

  〖优选信息〗

  【形势要点:央行论文讨论以数字货币来实施负利率政策】

  中国人民银行4月3日发布2018年2号工作论文,题为《存款利率零下限与负利率传导机制》。该论文作者为央行研究所所长孙国峰、清华大学何晓贝。论文提到:在一个利率可以有效穿破零利率区间的银行体系中,中央银行可以实施明显低于零的负利率政策以应对通缩型衰退;从长期看,由于较低的自然利率,货币当局可以将负利率政策纳入正常的货币政策工具箱;央行数字货币有利于负利率政策的实施,因此央行应加快推动央行数字货币的发展。按路透社的说法,这是全球首次由中央银行的官员正式提出负利率应该成为正常货币政策工具。不过,以安邦咨询(ANBOUND)研究团队的观察,在金融危机之后,已经有欧洲和日本等数家央行实施了负利率政策,而不是像中国央行只是“嘴上说说”。2号工作论文提到,欧日央行的负利率政策效果不够显著,因为两家央行“仅采取了较为温和的负利率政策,而非果断地采用更大力度的措施”。“部分安全资产例如高等级国债的收益率虽然转为负值,但存款利率、尤其是零售存款利率都维持在正区间,大大限制了负利率政策的效果”。央行文章认为,在信用货币体系下银行有能力对存款实施负利率。如果银行端的利率传导是畅通的,存款利率可以有效穿透零利率区间,足够强力的负利率政策可以有效稳定信贷供给,有利于抵御通货紧缩和经济衰退。当未来全球再次遭遇通缩型衰退时,突破存款利率零下限的负利率政策可能成为重要的应对手段。如果负利率政策是有效的,零利率不再成为下限,中央银行就不需要提高通货膨胀目标为防止利率触及零下限留出空间,相反,中央银行调低通货膨胀目标具备了可能性。央行2号工作论文指出,数字货币的发展可以解决居民提取现金对负利率政策的制约问题。中央银行为了推动存款利率突破零下限,需要将政策利率,也就是中央银行某种资产的利率定为负值,而作为中央银行负债的现金利率为零,这会导致中央银行资产利率低于负债利率而出现亏损。因此,有力的负利率政策要求中央银行必然要发行央行数字货币(Central Bank Digital Currency,CBDC)以替代现金,并将央行数字货币的利率设为负值。(LHJ)返回目录

  【形势要点:中国展示对美贸易报复意在华尔街】

  从4月2日开始,商务部对美国的128项进口商品加征关税。中国驻美国大使崔天凯也回应301调查说,中方将以同样的规模、金额强度回击。中国外交部发言人耿爽表示,中国决定对原产于美国的部分进口商品终止关税减让义务,这一举动是对美方对进口钢铁和铝产品加征关税,也就是所谓的“232措施”的一个回应,是为了平衡“232措施”对中方利益造成的损失。大家应清楚的是,这一措施是对“232措施”的回应,并不是对“301调查”的回应。我们一直在说,中方不挑起贸易战,不愿意打贸易战,但是我们也不怕贸易战,如果有人执意要打,甚至打到了家门口,我们会坚决奉陪,奉陪到底。中方有决心、有能力,采取一切必要的措施,捍卫自身的正当合法权益。美方有清单,中方也会有清单。与此同时,我们也一直在强调,中方谈判的大门一直是敞开的。我们希望能同美方通过对话协商来解决经贸领域的分歧,妥善处理存在的问题。我们也希望双方的对话协商应该遵循国际法、国际贸易规则,而不是美国的国内法。协商要做到相互尊重,平等相待,而不是居高临下有一方来单方进行胁迫。协商要体现互谅互让、有取有予,而不应是漫天要价,胡搅蛮缠,我们再次希望美方能够保持理性,认清形势,能够倾听工商界和普通民众的声音,及早摒弃单边主义和贸易保护主义的做法,通过对话协商同中方来解决分歧。要指出的是,中国发出这一声明,并将未来可能采取的行动和原则公之于众,这实际上是冲着影响华尔街去的——通过展示可能带来的损失,来影响美国资本市场的预期。从近期美国股市大幅下跌,以及华尔街“警告”美国政府不要再打贸易战来看,中国影响华尔街的做法,开始收到一些效果。(LHJ)返回目录

  【形势要点:中国央行近期采取的“新加息”方式】

  昨天(4月2日),中国央行公告称,为满足金融机构临时性流动性需求,2018年3月,人民银行对金融机构开展常备借贷便利操作共540.6亿元,其中7天217.2亿元、1个月323.4亿元。自2018年3月22日起,人民银行调整常备借贷便利利率,调整后隔夜、七天、1个月利率分别为3.40%、3.55%和3.90%。据报道,与之前常备借贷便利利率相比,此次利率水平上调了5个基点。值得注意的是,3月22日正是美联储宣布加息的日子。当天凌晨,美国联邦储备委员会毫无悬念地宣布加息25个基点,将联邦基金目标利率区间上调至1.50%至1.75%。同一天。中国央行以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作,中标利率小幅上行5个基点至2.55%。与美联储相比,中国央行的步子较小。但现在来看,常备借贷便利当天也同步“加息”了。以往说起中国央行的加息,都是指上调存贷款基准利率。但是近三年来,央行的“加息”基本是通过调整逆回购、MLF中标利率和常备借贷便利的利率等形式来进行,并没有进行银行存贷款基准利率的上调,因此也有人称之为“新加息”。对于央行近期采取的“新加息”方式,业内普遍认为,这说明外部货币条件变化对我国政策利率的影响力不宜高估,政策利率调整的最主要驱动因素仍然是国内经济金融形势。(NYM)返回目录

  【形势要点:互联网资管乱象已受到监管层重视】

  4月3日,据《21世纪经济报道》称,日前互联网金融风险专项整治工作领导小组下发相关通知,要求加大力度整顿通过互联网开展的资产管理业务。在该通知中,监管层明确资产管理属于特许经营业务,须纳入金融监管。按照通知要求,依托互联网公开发行、销售资产管理产品,须取得中央金融管理部门颁发的资产管理业务牌照或资产管理产品代销牌照。值得一提的是,此前被本报持续报道数年定向委托计划、定向融资计划、理财计划等一度存在监管套利争议的互联网资管模式,也被上述通知明确为非法金融活动。同时,互联网平台为各类交易所代销资管产品的模式也被列为违规。上述通知进一步要求,上述互联网资管模式需立即停止,且存量业务最迟于2018年6月底压缩为零。同时上述通知强调了惩戒措施。即对于未按要求化解存量的机构,将明确为从事非法金融活动,纳入取缔类进行处置,采取包括注销电信经营许可、封禁网站、下架移动APP、吊销工商营业执照,要求从事金融业务的持牌机构不得向其提供各类服务等。据了解,不少互金平台通过定向委托投资、自动投标工具等形态实现募集资金与底层资产的期限错配,由于清理要求距今仅剩三个月,业内人士认为不少平台将面临流动性压力。(LHH)返回目录

  【形势要点:“混沌”的备案程序令网贷机构面临大清洗】

  随着中国在4月份启动新的“备案”制度,P2P贷款行业将迎来第二轮监管整顿。虽然首批备案预计将于4月底前完成,但网贷机构却表示它们对备案程序本身仍一头雾水。对此,网贷平台开元金融副总裁李昂表示:“现在甚至没人知道这个备案形式长什么样。”另一家大型P2P贷款机构的一名高管表示:“备案程序是迈向规范化的非常重要的一步,而且非常复杂,但我还不清楚这个程序是什么样的。”事实上,数据提供商ONLINE LENDING HOUSE称,过去几年成立了6000多家网贷平台,到今年2月底,没关门的只剩不到2000家。这显示出了监管、竞争和欺诈是如何让该行业的队伍瘦身的。作为此次监管整顿的一部分,P2P贷款机构被禁止为它们促成的贷款提供本金或利息担保;个人借款不得超过100万元人民币(合15.9万美元),企业借款不得超过500万元人民币;必须使用托管银行。对此,业界认为,目前的2000家左右的平台,不可能大多数都能通过备案。备案的意义就在于,清理掉不重要的贷款机构。而在上周,行业组织中国互联网金融协会自愿签署声明,宣布将遵守即将出台的规定,并“履行社会责任”。中国几大金融科技公司的首席执行官也签署了这一声明,其中包括蚂蚁金服以及京东旗下的互联网金融部门。实际上,他们希望承诺予以支持可以增加它们通过备案程序的机会。虽然大型P2P机构很可能可以通过备案程序,但该程序的不透明已经影响到了该行业的部分企业。而由于备案要求不明确,陆金所最近已经推迟了上市。(RHH)返回目录

  【学界观点:要防止“独角兽”变成“毒角兽”】

  在中国政府的“加持”下,独角兽企业预计将迎来一波好行情。中国国务院已经宣布将启动一项试点计划,旨在吸引创新型企业回归内地股市。该试点将放宽对某些企业的上市规则,允许企业选择申请发行股票或存托凭证(CDR)上市。对此,中国人民大学副校长、金融与证券研究所所长吴晓球近日表示,现行规则注重审查财务报表、盈利、资产规模、人员、历史状况,历史和现状在上市规则里起到重要作用,“实际上,上市公司最重要的是未来的成长性,过去甚至今天不重要,重要的是未来,未来怎么样是重点。”他说,现在的标准是成不了国际金融中心的,所以要改变规则,修改法律,要让那些后工业化时期的企业成为上市公司的主体,这非常重要。他说,如果一家企业今天达到历史顶峰,上市那天就开始走下坡路了,以这样的上市公司为主体的资本市场无法成为全球财富管理中心。“所以,独角兽的企业回来很好。”但吴晓球也提醒说,回归定价可以高一点,但不能过度透支,过度透支就是消耗未来。他说:“很多好东西到我们这儿都要变,要防止独角兽变成毒角兽。”(RYM)返回目录

  【学界观点:银行业是中国防范系统性金融风险的重点对象】

  近日,清华大学国家金融研究院货币政策与金融稳定研究中心发布《2017年度中国系统性金融风险报告》。该报告测算了目前上市的全部金融机构(共57家)的微观系统性金融风险指标:系统性预期损失值(SES)、条件在险价值(ΔCoVaR)以及系统性风险指标(SRISK),并将它们按照银行业、证券业、保险业三个行业来做子样本分析。首先,银行业、证券业、保险业三个子行业的ΔCoVaR值自2017年以来明显下降,SRISK 值和SES值也远低于2015年股市异常波动时期的峰值,且趋势稳定。同时,从各风险指标的总量对比来看,因为银行的总体规模远高于证券业和保险业,其系统性金融风险指标的总值和均值明显高于证券业和保险业,但均值差距不如总量对比时悬殊。换言之,报告认为,银行业对我国整体系统性金融风险的边际贡献最大,我国系统性金融风险防范的重点对象是银行业金融机构。(LYM)返回目录

  【学界观点:中美贸易争端影响中国国际收支的三个渠道】

  中美贸易争端近期不断升温,这对中国国际收支会会产生怎样的影响?中国金融四十人论坛高级研究员管涛认为,中美贸易争端对中国国际收支的短期影响渠道有三:一是信心渠道,即中美经贸关系紧张有可能降低市场风险偏好,促使资本逃离风险资产,加剧中国资本外流;二是贸易渠道,两国贸易争端将会影响中国的对外贸易活动;三是金融渠道,两国贸易纷争包括投资保护主义措施,将影响中国的对外投融资活动。后两个渠道都会通过影响中国实体经济,进一步对市场预期产生影响。管涛指出,上述三个渠道的影响大小,取决于中美贸易争端的演进情形。一种情形是贸易摩擦仅限于经济考量,则鉴于全球供应链背景下的贸易战是双输的结果,双方会通过谈判协商解决问题,结果是有贸易争端但避免了贸易战;另一种情形是贸易摩擦既有经济又有政治的考虑,一定的贸易战的经济损失不可避免,则双方贸易摩擦不断,经贸关系时好时坏;再一种情形是贸易摩擦主要是政治的考量,贸易战的经济损失可以忽略,则贸易冲突会不断升级,直到美方的政治目标达成为止。当然,贸易战的胜负不是比谁的损失小,而是看谁的承受力强。同时,因为中国并非当年的日本,两国实力对比各有长短,即便一方胜出也可能是惨胜,且不排除鹬蚌相争渔翁得利,如同中国历史上三国归晋的结局。(RYM)返回目录

  【市场:特斯拉只有解决产能困局才有可能摆脱困境】

  在当前这波猛烈的科技股抛售潮中,特斯拉是最大输家,股价从去年的最高点重挫34%,市值蒸发220亿美元,债券价格也遭抛售。这一切背后,是特斯拉产能瓶颈和资金紧张所造成的。为此,特斯拉创始人马斯克去睡工厂了。事实上,这也并不是他第一次睡工厂。此前当特斯拉面临产能瓶颈以及财报危机时,他都这样做过。而在几天之后,特斯拉将公布2018年一季度财报,其中包括市场密切关注的Model 3产量数据。特斯拉曾在1月表示,其预计一季度末Model 3产量将达到2500辆。不过,分析师普遍预计特斯拉将无法达成该目标。对此,近日美国车迷博客Jalopnik援引特斯拉CEO马斯克发送给员工的电子邮件报道称,Model 3产量已超过2000辆/周。他称:“达到这一目标很困难,但我们达到了”。据Jalopnik,马斯克表示:“如果一切按今天的计划进行,我们将在未来的七天内轻松的超越这一数字。”特斯拉发言人也表示,Model 3电动车产出乃“最高优先性”。事实上,特斯拉工程部总裁Doug Field一边保证每天增产300台汽车,但另一边Field在减持特斯拉股票。对此,摩根士丹利分析师Adam Jones警告称,对于一个需要外部融资来支持其战略的公司来讲,特斯拉股价下跌容易形成恶性循环,导致股价波动性的进一步加剧。如果特斯拉想要以更好的估值来获得融资,那么必须要提高Model 3的产量。对于典型的制造业来说,产能及管理是该行业的核心,目前特斯拉只有解决产能困局,才有可能摆脱困境。(NHH)返回目录

  【市场:全球市场波动加大,亚太高息股成避风港】

  美联储再度升息25个基点、中美贸易战开打,短期金融市场的波动将会持续加大。在股债短期同步出现修正之下,市场预期,高股息股将成为资金的最佳避风港,其中又以亚太高股息股的投资前景最看好。投资界人士称,回顾历史经验,在美国市场利率走升的环境下,高股息股成为国际资金布局的重点之一,而亚太地区(不含日本)的高股息股报酬率表现更胜成熟市场的高股息股。目前,MSCI亚太不含日本高股息指数的股利率有4.45%水准,比起美国高股息的3.05%或全球高股息的3.87%,显然更能满足投资人对收益的需求。市场人士认为,亚太地区资金相对宽松,将吸引资金持续往亚太高股息类股移动。摩根亚太入息基金经理人罗杰瑞(Jeffrey Roskell)指出,包括韩国、印度、印尼、中国、香港和新加坡等六个市场今年的企业获利增长,预计都有高达两位数的成长幅度,特别是中国和印尼更是扮演领头羊的角色,市场预期两国于2018和2019年将延续去年的高增长动能,维持双位数增长,并同步推升亚太(不含日本)整体市场。(BHJ)返回目录

  【市场:安永称今年一季度A股IPO活动明显放缓】

  国际会计与咨询机构安永周一(4月2日)发布一季度全球IPO市场调研报告,受严监管环境影响,今年一季度中国内地股票市场A股IPO活动明显放缓,但交易规模和市值水平持续提升,预计全年A股IPO市场仍将较为强劲,科技和生物科技上市公司将会增多。报告显示,一季度中国A股市场IPO数量为去年同期的四分之一;募集资金同比下降四成,占全球IPO市场募集资金总数的七分之一,但全球最大的20宗IPO中有三宗出自中国内地市场,并且内地IPO企业交易规模中值和上市后市值中值相较于2017年均有显著提高。一季度全球IPO市场筹资额达428亿美元,同比增长28%;数量为287宗,同比下降27%。同期沪深两市A股IPO共35宗,募集资金为61亿美元。深圳证交所交易量滑落至全球第五,上海证交所位列第七。按募集资金计,上交所排名全球第三位,深交所排行第五位。安永大中华区上市服务主管合伙人何兆烽表示,“展望未来,我们预期中国IPO市场将保持强劲。中国内地和中国香港市场都能采取措施吸引优质公司上市,尤其是科技和生物科技行业的企业。”(RLEQ)返回目录

  【市场:外界认为瑞士央行的逆势增长助推了资产泡沫】

  今年迄今,FANG与比特币一路下行,但瑞士央行却扶摇直上,股价暴涨了93%。尽管如此,瑞士央行的市值仍保持在10亿瑞郎以下。而2017年,该央行投资组合的年度利润预计达到540亿瑞士法郎(约合550亿美元),约占瑞士GDP的8%。这创下了瑞士央行年度利润的最高纪录。对此,金融博客Zero Hedge认为,金融市场真正的泡沫就是它:瑞士国家银行(瑞士央行)。事实上,单是去年,瑞士央行赚的钱就比85家瑞士私人银行相加的总和还要高出32倍。此外,瑞士央行在扩张负债资产表时,没有选择投资黄金,也没有选瑞士国债,甚至没选企业债券,而是选择了其他国家资产结构中风险最大的——美股。瑞士央行配置了大量美国公司的股票,苹果、谷歌、亚马逊应有尽有。如今,瑞士央行手中握着近1000亿美元的美国股票,相当于瑞士每一位男性、女性和儿童在美股市场上都拥有11589.01美元。如果美联储想要“效仿”瑞士央行,为每位美国公民提供11589美元的美股投资,则需要购买3.75万亿美元的股票。如此一来,美联储本已负荷颇重的资产负债表则要面临翻倍的窘境。此外,同样得益于股票市场良好表现,全球最大的主权基金——挪威主权财富基金在2017年的投资回报率达到13.7%,其基金总规模也扩大到了10850亿美元。不过,美国财经博客作家Kevin Muir此前曾分析称,各国央行或主权基金之所以能有回报,是因为资产负债表规模庞大、风险高昂,而目前仍在可承受范围之内。但是他们继续增大类似瑞士央行的资产配置,资产泡沫将一直持续下去。(RHH)返回目录

  【形势要点:美投行贝莱德认为全球宏观不确定性在上升】

  次贷危机之后,全球各国纷纷开启量化宽松政策,巨额的财政刺激带来了积极的一面,但也带来了经济过热和通胀超标的风险;加之,最近的中美贸易战阴云,又给全球经济增长和通货膨胀的前景带来新的不确定性。美国投资管理集团贝莱德认为,全球的宏观不确定性正在上升。贝莱德发现:贸易保护主义有可能会通过“贸易渠道”和“信心渠道”,来影响市场情绪和经济增长。在发达市场(DM,Developed Market)经济体中,相比于消费,贸易对投资更为敏感。新兴市场(EM,Emerging Market)的出口和发达市场资本支出之间,存在着一定的弹性关系:如经济危机后,在全球贸易合作加深的背景下,DM中每增加1%的资本支出,将会导致EM的出口额增长0.4%。而这个弹性值,是21世纪头十年中期时的2倍。在中美贸易战阴云下,美国意图对“中国制造2025”类的产品(主要是高科技类、机械设备类产品)进行进口限制,这样的贸易保护主义将会给“全球性反弹趋势”蒙上阴影。贝莱德认为,在中美或展开贸易战的背景下,很难看到哪一个国家或地区可以“独善其身”。从信心渠道的角度来看,全球宏观经济前景“愁云密布”。因此,贝莱德看到未来宏观不确定性加大,以及各种资产风险溢价的可能性亦增加。(RLEQ)返回目录

  【形势要点:3月PMI数据显示欧洲经济增速在放缓】

  4月3日,欧元区陆续公布了制造业PMI终值数据:今年3月,欧元区制造业的运行状况录得8个月来最缓扩张,这表明欧洲经济扩张速度进一步放缓。具体而言,欧元区3月制造业PMI终值56.6,预期56.6,初值56.6;德国3月制造业PMI终值58.2,预期58.4,初值58.4;2月终值60.6;法国3月制造业PMI终值53.7,预期53.6,初值53.6;2月终值55.9;意大利3月制造业PMI为55.1,为2017年7月以来新低,预期55.5,前值56.8;瑞士3月制造业PMI为60.3,预期64.3,前值65.5。数据显示,欧元区3月制造业PMI终值56.6,符合预期,连续第三个季度出现增长放缓。其中,荷兰、德国和奥地利等国家是整体表现最强劲的国家;而法国和爱尔兰的增长最弱,法国3月制造业PMI更是录得一年来新低。此外,意大利3月制造业PMI也为8个月最低;其中,新订单指数55.4,为2017年1月以来新低。整体PMI进一步放缓,主要反映出制造业生产和新业务的增长均放缓,这两项指标都降至2016年11月以来的最低水平。(LHH)返回目录

  【形势要点:逃离美股的资金不断流入日本股市】

  鉴于日本央行可能是唯一一个没有明确对退出宽松表态的中央银行,日本股市近期的资金流入仍然呈现出了较为明显的增长。EPER Global的数据显示,上周流入日本股市的资金达到五年新高的58亿美元,规模几乎是安倍经济学诞生以来的最大。美银美林的统计显示,就在上一周,截至3月23日的一周内,美股基金共流出199亿美元资金,ETF流出达到186亿美元,为史上第二高。截至3月16日当周的433亿美元流入,一周后就几乎撤走了一半。美股遭受自己出逃的压力,日股基金则在不断吸纳资金。上周,在主流的发达和新兴市场中,甚至只有日本股市获得了净资金流入。不过大额的资金流入还有季节性因素。3月底适逢日本2017财年最后一周,企业可能赶在3月31日财年结束前,将海外投资的收益汇回。日股基金大部分以日元计价,近期日元的强势,也让市场波动下的日元资产更有吸引力。一季度,美元/日元从113水平跌至106附近。但EPER Global强调,无论是短时的利润汇回,还是汇率给日元资产带来的利好,投资者逃离高波动的美股仍是日股受欢迎的重要原因。“正如短债是一个避风港,如果你是日本人,日元也是好去处。”两天前,摩根士丹利也察觉到了资金在流入日本股市,但大摩没有考虑到美股的影响。(RYM)返回目录

  【形势要点:日本央行对数字货币发布“风险提示”】

  上周,日本央行面向公众发布“风险提示”,指出数字货币缺乏央行背书,不是传统货币,本身存在盗窃、投机等风险,并警告公众不要被“高科技形象”的浮云遮眼,也不要被“各种谣言”的乱花迷眼。此前,日本一直领币圈风气之先,官方和民间对数字货币都推崇备至,这次“警告”显露出其态度的微妙变化。日本央行在其直属金融教育网站上,特辟“让我们来思考数字货币”一栏,列出“七问七答”:数字货币是货币吗?有何用途?有利可图?何以定价?投资需要注意什么?可能会被盗用吗?是否应该禁止数字货币?日本央行此番作为可谓因时制宜、遇“冷”而为。今年一季度,比特币和数字货币整体都创下了史上表现最差,比特币当季市值蒸发超过1200亿美元。同时,此前日本数字货币交易所Coincheck约5.3亿美元的数字货币失窃案,也惊醒了日本币圈的“太平梦”。在上述背景下,日本央行列出“七问七答”,一方面会起到警醒世人的作用,但另一方面也有可能雪上加霜地下挫币圈的投资热情。事实上,作为西方唯一支持数字货币的主要经济体,日本不仅创立了全球首家数字货币交易所Mt.Gox,而且在去年成为首个使数字货币合法化的国家。据科技媒体phys.org称,全球约有一半的比特币交易以日元计价,日本有16家数字货币交易所,仅比特币所有者就有200万至300万。(LHH)返回目录

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  〖分析专栏〗

  【如何看待“失去的二十年”】

  社会转型会导致经济速度下降,经济增长速度下降又会导致一系列的转型问题,包括各种各样的质疑。究竟应该如何看待这类问题,日本是一个很好的观察例子,因为很早以前,“失去的二十年”就是日本的一个特有标签。一般谈论日本社会和经济的学者,往往喜欢用“失去二十年”来佐证日本的衰退与没落,并把它作为一个典型案例来描述房地产和股市泡沫破裂后的灾难性后果。2008年全球金融危机后,许多经济学家都曾担心美国是否会陷入日本式的衰退,是否会重现日本“失去二十年”的经济停滞。

  问题的核心,其实在于从何种角度去观察社会。

  学者们所说的日本“失去二十年”是指1991年-2010年这个阶段。在上世纪80年代后半期房地产和股市泡沫破裂后,日本经济增长出现了断崖式的下跌。1990年日本GDP是464万亿日元(按照1995年价格计算),十年之后的2000年日本的GDP仅仅达到534万亿日元的水平。这十年期间GDP的平均实际年增长率是1.4%,低于所有发达国家。这是泡沫经济崩盘后第一个“失去十年”。此后,在2001年到2010年之间,日本GDP平均实际年增长率进一步下滑到1%以下。在此期间,日本出现了长期的通货紧缩。这是第二个“失去十年”。

  现在经历了“失去二十年”之后的日本,现在依然是平均寿命最长的国家,是使用iPhone手机比率最高的国家,甚至把iPhone的发明国——美国远远甩在后面;日本的网速不是世界上最快的,也是最快的之一,远远超过许多发达国家;日本电视台早已经进入到数字时代,不再播放模拟信号的电视节目了;以高速公路、铁路、新干线和航空运输构成的交通网络,几乎覆盖了日本的每一个角落,不同交通工具之间的无缝连接,没有任何一个国家可以相比。代表日本高效率和现代化的基础设施,毫无“失去二十年”后破败的痕迹。一位访问日本的英国政府官员曾经说:如果这就是“失去二十年”,我愿意英国也“失去二十年”。

  最近,为了支持美国总统特朗普“让美国再次伟大”的宏伟计划,日本首相安倍在访美期间,向特朗普提出了今后十年内日本政府和私人企业,对美国投资17万亿日元的一揽子计划,帮助美国修建高速铁路,更新陈旧的地铁系统等基础设施,让美国的基础设施进入21世纪。据估计,这个投资计划可以为美国创造70万个就业机会。安倍向特朗普提出的投资计划,就好像日本对发展中国家的经济援助,丝毫不像一个“失去二十年”国家可以从容做到的大手笔。

  简单来讲,日本“失去二十年”的现象是以GDP增长率来定义的。而要理解“失去二十年”的经济停滞与日本现在依然展示的富裕和发达之间的不一致,需要跳出以GDP增长为唯一标准的单线思维。国际清算银行的经济学家指出,仅仅用GDP来衡量日本经济的表现,而不考虑日本人口结构变化是片面的。日本过去几十年面临的一个重要问题是劳动人口的大幅减少。1995年-2015年,日本劳动人口减少了1000万。劳动力是生产活动最重要的投入要素之一。劳动人口的大幅下降,自然会抑制GDP的增加。

  不过日本的劳动生产率在“失去二十年”间却出现了大幅提高。根据国际清算银行的估算,日本劳动力人均GDP在2000年-2015年间累计增长了20%,远远超过美国的11%;即使剔除2008年金融危机对美国经济的负面影响,2000年-2007年间,日本劳动力人均GDP依然增加了11%,超过美国同期8%的水平。劳动生产率的提高,弥补了劳动力下降对经济的副作用。根据索洛的增长理论,劳动生产率的进步是收入增长的永动机。

  在“失去二十年”间,日本人平均工作时间也出现了大幅下降。1990年日本人平均每月工作171小时。随着法定节日的增加和带薪假期的普及,日本人均工作时间不断减少。2013年平均每个月的工作时间是149小时,比1990年减少了13%。工作时间的减少意味着闲暇时间增多,生活品质量提高,以及劳动生产力的提高。

  日本还是拥有海外净资产最多的国家。海外资产创造的收入并没有包括在日本的GDP中。因此,我们无法从GDP里看到“海外日本”的实力。在“失去二十年”间,日本企业不断通过海外投资和并购打造了一个“海外日本”。例如全球最大汽车制造商丰田每年生产的1000万辆车中,大约三分之二是在海外生产的。日元可自由兑换的国际货币地位,也给日本企业创造了在日元升值时,进行海外并购的有利条件。2001年日本持有的海外净资产是179万亿日元,2015年日本海外资产达到339万亿日元,比2001年增长了90%。海外资产为日本带来了巨大的收益。2001年日本海外净资产的收益是8.2万亿日元,相当于日本GDP的1.6%;2015年日本海外资产的收益达到了20.7万亿日元,大约为日本GDP的4%。海外资产的收益也改变了日本经常账户收入的结构。日本过去十几年经常账户盈余的来源,已经不是传统的货物和服务贸易盈余,而是海外资产的收入。日本的海外资产是这个国家埋藏在全世界各地的财富,是日本国民收入的一个重要来源。

  从日本家庭的微观层面来看,日本依然是一个富裕和藏富于民的社会。日本的家庭依然拥有非常健康的资产负债表。上世纪80年代股市泡沫的破裂,让日本许多家庭失去了一大笔纸上财富。目前日经指数依然不到泡沫期间的一半。但是,日本家庭不包括房产在内金融资产的积累并没有停滞,而是出现了显著的增长。1990年日本家庭平均金融资产是1350万日元,2015年是1810万日元,比1990年增加了34%。

  平均值也许会掩盖收入分配不均的问题。不过,即使从中间值来看,日本家庭也依然拥有非常健康的资产负债表。日本家庭2015年金融资产的中值是1050万日元,这一数据意味着日本一半以上的家庭拥有1050万日元的金融财产。更为重要的是,日本家庭60%的金融资产是以银行存款的形式存在,说明日本家庭有充足的流动性,可以抵御任何突发的经济危机。经济的长期停滞并没有导致日本家庭的负债增加。日本家庭目前平均负债为500万日元,其中90%是房地产贷款。日本仅有38%的家庭拥有债务,这一比例比2008年下降了3个百分点。

  或许我们应该这样说,还是忘掉GDP增长率,聚焦于劳动生产率、生活品质的改变、海外资产的积累和家庭财富增长这些变量,这些很可能是我们未来立足于世界最需要的东西。

  最终分析结论(Final Analysis Conclusion):

  日本相关的资料表明,从经济学理论出发的传统增长理论未必能够很好的解释转型社会的未来,对于中国经济增长的下降,需要从多个角度来观察。(NCG)返回目录

  〖优选信息〗

  【形势要点:中国将在博鳌论坛宣布新的改革开放重要举措】

  4月3日上午在外交部新闻发布厅举行中外媒体吹风会,国务委员兼外交部长王毅介绍博鳌亚洲论坛2018年年会相关情况。据介绍,今年是中国改革开放40周年,也是贯彻落实十九大精神的开局之年。在这一重要的历史时刻,习近平主席将出席年会开幕式并举行一系列活动,对于深入推进新时代中国特色大国外交、推动构建亚洲和人类命运共同体、促进人类和平与发展事业都具有重大意义。这也是中国今年首个重大的主场外交活动,将为本届年会增添一系列亮点。第一,展示改革开放新前景。习近平主席指出,改革开放是当代中国发展进步的必由之路,也是实现中国梦的必由之路。在中国共产党领导下,40年来,中国人民成功走出了一条中国特色社会主义道路。中国改革开放取得了哪些伟大成就,有什么重要的经验和启示,产生了什么世界意义和影响?在新的历史当头,中国又将如何推动对外开放再扩大,深化改革再出发?当前形势下,各方对这一系列问题都高度关注。在本次论坛上,习近平主席将对这些问题作出最权威的阐释,大家将听到一系列新的改革开放的重要举措。第二,解读中国发展新时代。中方将在这次论坛期间,向各界嘉宾深入阐释新时代的深刻内涵,介绍中国新发展理念、目标和任务,以及新时代的中国将为各国和世界带来的巨大机遇。此外,中方还将提出共创未来的新主张,在打造伙伴关系方面取得新成果等。(RYM)返回目录

  【政策:北京规划最终接受了“都”与“城”的划分】

  3月23日,北京市规划和国土资源管理委员会发布了《建设项目规划使用性质正面和负面清单》的通知,该通知作为《北京城市总体规划(2016-2035)》的落实。北京产业正负面清单正式出炉,列出了各功能区鼓励和限制的建筑项目规划使用性质。值得注意的是,相关规定透露出北京城市格局的一个重大变化,中央政务区正式诞生,五六环外则迎来了发展新机遇。(1)首都功能核心区(中央政务区),首都功能核心区总面积约92.5平方公里,主要是指东城区和西城区,功能定位为全国政治中心、文化中心和国际交往中心,是历史文化名城保护的重点地区,展示国家首都形象的重要窗口。主要目标是保障中央党政军领导机关高效开展工作,保护古都风貌,创建国际一流的和谐宜居之都的首善之区。(2)北京中心城区。首都功能核心区以外的中心城区主要包括朝阳、海淀、石景山、丰台。主要目标是疏解非首都功能、控制城市规模、提升城市品质和生态水平。(3)城市副中心,顺义、大兴等新城,怀柔、密云等生态涵养区,鼓励教育设施、养老设施、医疗设施、公共文化设施等项目的建设,并限制一般制造业、物流和批发市场等项目建设,鼓励将这些用地根据区域自身定位,调整为科技创新用房、高新技术和战略新兴产业用房或者酒店等旅游接待用房,以及农业科技用房。至此,北京规划完全接受了关于“都”与“城”的划分和定位。(RHJ)返回目录

  【政策:新疆限制政府债务对投资项目来硬的!】

  日前,新疆PPP项目全面停工的消息在网络上流传。此传闻与3月29日新疆信息网发布的文章——《新疆自治区发展改革委立即行动细化工作措施坚决全面落实自治区党委防范化解政府债务风险各项安排部署》有关。文章称,自治区发改委要……把思想和行动统一到以习近平同志为核心的党中央决策部署上来,切实提高思想认识,彻底扭转错误落后的观念,放下GDP的包袱,不以GDP增长论英雄,做到令行禁止,迅速落实坚决整改。第一,要贯彻“四个一律”要求,进一步加强基本建设项目管理,从源头上杜绝新增政府债务。全区发改系统要把加强政府投资项目管理作为当前和今后一段时期的重要工作,尽力而为、量力而行,不提不切实际的目标,不搞寅吃卯粮的工程,宁可发展慢一点、也决不违规举债,确保政府违规举债零增长。一是坚持量力而行的原则。自治区发改委今后不再下达固定资产投资任务分解,用好国家下达的中央预算内资金,有多少钱干多少事。坚决落实自治区党委“四个一律”的要求,各地发展改革委一律不准下达可能导致债务风险或隐性债务风险的指标,一律不准受理无资金来源的项目;一律不准再申报无资金来源的项目,一律不准再上无资金来源的项目。二是坚持严格把关、一事一报的原则。对基本建设项目,自治区发改委要会同财政、金融等部门严格把关,提出项目审核意见,特别是加强对项目资金来源的审核,凡是地方配套资金不落实的,一律不得上报自治区人民政府,从源头上杜绝新增政府债务,从根本上规范地方政府举债行为。第二,采取坚决有效的措施,全面清理2017年以来的政府投资项目,会同财政、审计等部门摸清地方政府隐性债务情况。一是按照谁审批、谁清理的原则,分级负责、全面清理。考虑到项目计划下达与资金到位的时间间隔,自治区、地(州、市)、县(市)三级发展改革委全面清理2017年、2018年两年国家及自治区下达的补助资金项目;2017年1月1日以来开工建设的项目,特别是2017年7月14日以后新开工建设的项目。二是做到逐项清理、分类提出处理意见。对梳理的项目不仅要做到一个项目一个项目梳理,要详细说明项目概况、资金落实、进展情况,做到清醒认识、心中有数。而且要提出明确的处理意见:(1)对于已经下达投资计划的项目,项目建设资金确已落实且无政府债务或政府隐性债务的,可以继续实施建设。(2)对于已开工建设,但配套资金存在缺口还尚未形成政府债务或政府隐性债务的项目,必须认真开展清理工作,实事求是地提出处置意见,报自治区党委、人民政府审定。(3)对于投资计划已下达,但项目尚未开工、配套资金没有落实的,必须进一步核实配套资金,提出处置意见,上报自治区党委、人民政府审定。凡是无法落实地方配套资金的,必须停止项目实施并收回上级补助投资。(4)对于已开工建设且形成政府债务或政府隐性债务的项目,必须在规定期限内偿还化解政府债务或政府隐性债务,否则必须立即停止项目建设。(5)对于目前已开展前期工作的建设项目,凡是资金来源落实不了的,一律不得上报,一律不予受理。(6)对于列入“十三五”规划尚未实施的项目,要结合“十三五”规划中期评估,重新审视项目建设的条件,特别是资金筹措方案、各地配套资金来源等内容,对地方配套资金无法落实的项目要坚决予以调减。(LHJ)返回目录

  【形势要点:新能源汽车产能过剩风险应引起注意】

  与新能源汽车产业高速发展相伴的是,该产业产能过剩风险正在不断累积。新能源汽车产业是我国重点发展的战略性新兴产业之一,在《中国制造2025》中也被列入十大重点发展领域之一。由于受到国家政策的大力扶持,国内各类投资主体竞相进入新能源汽车制造领域,推动新能源汽车产业快速发展。据统计,2017年全年新能源汽车产销分别完成79.4万辆和77.7万辆,同比分别增长53.8%和53.3%,分别是2012年的63.3倍和60.7倍,已经连续3年在全球产销量排名第一,占全球新能源汽车市场保有量的一半以上。根据2012年6月,国务院印发的《节能与新能源汽车产业发展规划(2012-2020年)》设定的发展目标是:到2020年,纯电动汽车和插电式混合动力汽车生产能力达200万辆。但是,根据中国流通协会发布的数据显示,2015年至2017年6月底,国内各类车企已经公开的新能源汽车产能规划超过2000万辆,是国家设定目标的10倍。以上数据显示,国内新能源汽车市场的产能过剩已现端倪。究其主要原因在于过度的补贴政策,除了中央补贴外,很多地方政府按照1:1的比例对新能源汽车进行配套补贴,两级政府的补贴总额高达6万~10万元,一些小型电动车变成了零成本甚至负成本。受高额补贴诱惑,大量企业不按市场实际需求过量生产,有的企业甚至违规造假“骗补”,从而埋下产能过剩隐患。另据威尔森咨询公司发布的《2016中国新能源汽车市场报告》,若扣除政府的补贴,国内自主品牌新能源汽车的平均市场成交价格是合资品牌的2倍,未来随着补贴的退坡制度实施乃至完全取消,国内大量靠政策刺激而建立起来的车企必将面临市场清洗,我国新能源汽车市场将会产生严重产能过剩危机。当前,应该采取积极措施,未雨绸缪化解新能源汽车市场产能过剩风险。(LYZX)返回目录

  【形势要点:香港媒体报道融创业绩会上的离奇一幕】

  2017年对融创来说五味杂陈,一方面主营业务业绩猛增,全年卖楼业绩猛增1.4倍至3620亿元人民币,纯利达到110亿元人民币。另一方面,融创去年也遇到了滑铁卢——跨界“仗义”投资乐视165亿元,结果乐观的财务黑洞远超估计,融创的投资如泥牛入海。孙宏斌对此项投资表示“愿赌服输”,索性把整笔投资在去年一次性地拨备勾销。据香港《信报》报道,在3月29日于香港召开的融创业绩说明会上,发生了一件让人颇不愉快的插曲。一位女记者在会场向孙宏斌提问,“刚刚有提到贾跃亭先生,请问你这边与他有没有一些沟通……”岂料问题还未讲完,坐在现场前三排的一批内地不明人士集体起哄,回过头来爆粗指骂那位女记者,多人不断大声重复:“你是傻X呀?你想上头条是吧?”这些辱骂完全盖过了女记者的提问。《信报》评论,“傻X”二字,是内地粗口中对女性最带侮辱的一个字眼,在网络上也属于禁词,通常以字母来代替。没料到在香港金钟五星级的万豪酒店的现场直播记者会中,竟然有大批男人用这种侮辱字眼公开辱骂一个女记者,还有人拿起水瓶作势投掷。最后,该女记者只好作罢。整个过程被Now TV上载到社交网站上。《信报》称,坐在前排的不明人士是专程从内地来港的融创小股东。《信报》评论文章感慨,评估一家公司伟大与否,观察它的股东是一个窗口。(BHJ)返回目录

  【形势要点:中国银行招聘台生引发台湾当局杯葛】

  大陆的中国银行日前推出专项计划,其中上海、江苏、福建、深圳、苏州5家分行有意招收在大陆的台湾应届毕业生。这让台湾“陆委会”感到紧张。“陆委会”日前指出,中国银行由大陆官方持有绝大部分股份,属于台湾人禁止任职或成为其成员的大陆党政军机关(构)、团体,至于应征中国银行在大陆的工作,或在台北分行的一般性工作,倘非涉及国家认同或基本忠诚度、对台统战工作或有妨害“国家”安全或利益之虞等原则,则不会认为有违两岸条例第33条规定。对于“陆委会”的表态,有大陆学者评价,中国银行在2017年全球1000家大银行排名中位列第4,全球银行品牌500强排名中位列第5,这跟“国安”能扯上什么关系?而且中国银行早就实施股份制,一切公开透明。“陆委会”是想以模糊仗让台生知难而退,因为什么叫不会涉及国安、统战?太空泛了,最后解释权还是在台湾官方手中。有不愿具名的大陆台生直言,中国银行在全球银行业中也算是顶尖的,很多应届毕业生“挤破头”都想进去,对台湾学生的吸引力也不在话下。现在中国银行愿意释出机会给台生,本应是台生后盾的台湾政府却是这种态度。有台生无奈地称,台湾的就业市场就那么一丁点大,当初赴大陆读书,也是怀着能在大陆工作的想法,虽说不是非中银不可,但既然机会都捧到面前了,没有理由不接受,“政府在就业上帮不上忙也就算了,为什么还要扯后腿呢?”(BHJ)返回目录

  【形势要点:中国在深海采矿领域可能会加速推进】

  几天前,中国大洋协会发布信息,我国科考队员在东南太平洋海域首次发现大面积富稀土沉积,初步划分出了面积约150万平方公里的富稀土沉积区。据了解,科考队员是在中国首次环球海洋综合科学考察第五航段暨中国大洋46航次第四航段科考作业中获此发现的。本航段,我国科学家首次在东南太平洋进行了海洋综合科学考察。据中国大洋46航次首席科学家石学法介绍,大洋46航次第四航段对东南太平洋约260万平方公里范围内的深海盆地进行了海洋地质调查和环境综合考察,采集了丰富的沉积物样品、海水样品以及浅地层剖面、多波束地形、水文气象和生物化学资料。科考队员利用相关仪器对所获沉积物样品进行现场测试。结果显示,该区域多站深海黏土中稀土元素含量较高,达到“成矿”条件,表明在东南太平洋海盆局部区域内沉积物具有非常高的稀土成矿潜力。中国大洋协会办公室副主任李波表示,由中国大洋协会办公室指导下的中国大洋46航次科考,是实现“蛟龙探海”工程“十三五”阶段目标、完善我国深海活动三大洋战略布局的重要举措。中国大洋协会办公室2012年立项开展深海稀土资源调查研究,是国际上第二个开展深海稀土资源调查的国家。经过科学家前期研究,我国已在太平洋和印度洋初步划分出了4个富稀土成矿带,提出了全球12个深海稀土资源潜在富集调查区,并对全球海底稀土资源潜力进行了评估。从深海稀土资源的调研进展来看,中国在深海探矿领域的进展较快。由于中国未来对多种矿产存在较大的需求,未来中国在深海采矿方面可能会加速推进。(LHJ)返回目录

  【形势要点:去产能任务将推动煤炭行业并购整合的节奏】

  3月31日,据河北省发改委消息称,2018年,河北省全省煤炭去产能初步安排退出煤矿17处、产能1062万吨。到2020年底,全省煤炭产能退出5103万吨。任务完成后,全省将保留煤矿70余处,产能7000万吨/年,原煤年产量为5000万吨-5500万吨。而近日中国煤炭工业协会也发布了《2017煤炭行业发展年度报告》,化解煤炭行业过剩产能仍是今后工作的重点。此外,《报告》指出,目前煤炭行业的一些问题亟待解决,从供给侧看,一是全国煤炭产能仍然较大,但结构不合理问题突出,落后产能仍占较大比重;二是区域供需矛盾凸显。事实上,煤炭生产重心向晋陕蒙等资源禀赋好、竞争能力强的地区集中。《报告》显示,2017年,14个大型煤炭基地产量占全国的94.3%,同比提高0.6个百分点。内蒙古、山西、陕西、新疆、贵州、山东、河南、安徽8个亿吨级(省区)原煤产量30.6亿吨,占全国产量的86.8%。其中,晋陕蒙三省区煤炭产量占全国的66.82%。另一方面,煤矿数量减少,大型企业数量及产量提高。最新数据显示,2017年底,全国煤矿数量减少到7000处以下。30万吨以下小型煤矿减少到3200处、产能3.2亿吨/年左右。建成千万吨级特大型现代化煤矿36处,产能6.12亿吨/年;在建和改扩建千万吨级煤矿34处,产能4.37亿吨/年。此外,报告数据还显示,煤炭行业企业负债高、融资难、资金紧张问题仍然突出。2017年,规模以上煤炭企业资产负债率67.8%,仍处于较高水平。特别是部分承担去产能任务的企业由于债务得不到及时处理,资产负债率上升明显,目前正面临较大经营压力。由此来看,行业整合并购的趋势将在今年越发明显。(AHH)返回目录

  【市场:未来光伏平价上网的趋势仍有待持续观察】

  2018年3月7日,第三批光伏领跑者基地首个招标项目在吉林白城“落槌”。尽管最终入选企业中标价并未突破0.4元/千瓦时的大关,但竞标过程中报出的0.39元/千瓦时的低价一度令业内哗然不已。据了解,这一竞标价格已逼近当地燃煤上网电价的0.37/度。也就是说,如果报价企业是在确保相应利润的基础上给出的上述报价(而非以亏损换项目),那么,中国光伏在不考虑碳排放的前提下,甚至已经进入了平价上网时代。实际上,这一价格也并未超出大多数光伏企业想象之外。业内人士认为,现在利率相对比较低,原来评价项目全部投资收益率8%,0.39元/千瓦时的电价肯定做不到8%。如果能拿到较低的利率,虽然总投资收益率不高,但资本金收益率还算可以。其实,国内融资成本比较高,在4.95%的融资成本,所以大家要求资本金的收益率一般是要求12%的收益率,但是央企资金比较好,可以下幅10%的资金成本,甚至有些企业有国开行提供绿贷等这一类的条件,利率会更低一些。业内认为,还款年限10年、15年、20年,资本金收益率的差别是非常大的,如果还款年限能到15或20年,资本金收益率要求10%的话,0.39元的电价是可以做的下来的。不过也应当注意到,在2017年初,宁夏光伏产业陷入困境,当时的光伏竞标价为0.9元/千瓦时,远远高于此次竞标过程中的0.39元/千瓦时。虽然说产业技术的迭代升级能够促使竞标价格持续走低,但在如此短的时间内,竞标价砍半绝非易事。未来光伏行业整体的技术更新以及产能成本走低的持续性,值得跟踪研究。(RHH)返回目录

  【市场:美企对华销售总额很可能已超中企对美销售总额】

  美国特朗普政府将于本周内宣布向中国征税商品清单,此举或将加剧中美两大经济体间贸易关系的紧张程度。美国对华发动贸易战有一个堂而皇之的借口,就是美对华巨额贸易逆差。然而,德意志银行3月26日公布的《美国在中国商业利益》报告显示,美国通用汽车和苹果公司在中国销售的汽车和手机已经超过在美国的销售额,但是这没有被包括在美国对中国出口的贸易数据里,因为这是由美国企业在中国的子公司生产制造和销售的。美国在中国的商业利益比贸易数据显示的要大得多。报告指出,贸易数据有两个偏差。首先,通过外国直接投资渠道的交易不包括在内,在中国运营的美国子公司为其母公司创造大量收入,这部分收入并未计入贸易额;其次,贸易数据基于出口商和进口商的地理位置,但不显示收入最终由哪国的企业获得。中国大陆20%的出口是由包括苹果公司在内的外国公司完成的。报告还指出,美国企业在中国销售总额大幅高于美国对中国出口额。使用美国经济分析局(BEA)的数据估计美国在中国企业利益的规模可以发现,2015年,美国公司在中国的总销售额为3730亿美元,其中包括中国子公司的2230亿美元和美国对中国出口的1500亿美元。按照同样口径估算,2015年中国企业对美国的销售总额是4030亿美元,其中100亿美元通过中国在美国的子公司完成,通过出口销售3930亿美元。通过比较可知,2015年中国企业对美销售总额与美国企业对中国销售总额的差额仅为300亿美元,这个差额自2009年以来逐年下降,因为美国在中国子公司销售大幅增长。2016年至2017年的数据尚未公布,但是微观数据显示,美国企业对中国销售总额很可能已经超过中国企业对美销售总额。(RLEQ)返回目录

  【市场:特朗普关税开始让美国的制造业感到难受了】

  有一个办法可以用于评判美国总统特朗普的钢铝进口关税:美国工厂的感觉已经不那么好了。美国供应管理学会4月2日发布的制造业调查数据显示,钢铝关税公告导致一个原材料支付价格指标在3月份升至近7年高点。供应管理学会制造业调查委员会主席Timothy Fiore表示,大约32%的受访者反馈涉及到关税威胁,包括成本增加和供给受限等担忧。他补充说,在调查阶段,相关关税还没有生效。Fiore表示,钢铝是制造业普遍使用的原材料,由于进口关税,企业开始囤积钢铝。他说,一些公司被告知钢铁报价有效期只有24小时,而另一些公司发现,当他们一两天后回复时,发现已经没货或者报价更高了。因为需求强劲而处于涨势的价格因此被进一步推高。Fiore表示,价格指数本月上涨的主要原因就是关税。接受调查的企业也有类似的看法,一位机械行业的受访者表示,对于钢铝关税,“业内极大关注”。(LHJ)返回目录

  【市场:谷歌拟分拆AI与搜索业务】

  4月3日,谷歌公司证实,负责旗下搜索与人工智能(AI)业务部门的高级副总裁约翰-吉南德里尔(JOHN GIANNANDREA)将辞去这项职务。在此之前凤凰彩票官网,吉南德里尔已在此岗位上工作两年多时间。随着吉南德里尔离职,而其原先的岗位也将一分为二,并分别由两位高管接任新职务。一位就是谷歌人工智能研究团队之一的GOOGLE BRAIN联合创始人杰夫-迪恩(JEFF DEAN),在新的岗位上,迪恩将负责谷歌所有人工智能相关的工作。另一位岗位则将由本-戈麦斯(BEN GOMES)负责,戈麦斯于2000年加盟谷歌,主要负责谷歌的搜索工程业务,在新的岗位上,他将负责谷歌的搜索业务部门。2016年初,吉南德里尔从阿米特-辛哈尔(AMIT SINGHAL)手中接过搜索与人工智能业务负责人的大权,当时的这一高层变动表明——谷歌是在重点打造机器学习和人工智能业务,并努力将机器学习与人工智能整合到该公司最重要的产品和服务——搜索之中。但是,谷歌首席执行官桑德-皮查尔一直在越来越多地强调人工智能对整个公司的重要性。这些情况表明,人工智能如今已经重要到该分拆并单独组建自主业务部门的程度了。(RHJ)返回目录

  【政策:美国欲设“特别关注国”名单限制中资在美投资】

  美国正酝酿对财政部下属的美国海外投资委员会(CFIUS)进行重大改革,且改革方向同限制中资对美科技投资紧密相关。将定义未来CFIUS职权范围的《外国投资风险评估现代化法案(2017)》(FIRRMA)已于2017年提出,目前正处于国会听证磋商阶段。这是2007年以来,CFIUS首次面临改革。在最新公布的FIRRMA草案中,可以看到美方正在讨论设立一份“特别关注国”名单。而该法案的提出者之一—美国参议院共和党党鞭尼恩(JOHN CORNYN)则在各种听证和采访场合都把矛头指向了中国。科尼恩在今年1月的一次听证会中说,该法案提出的背景就是中国,且中国政府通过“中国制造2025”等政策鼓励中国企业在未来的关键技术领域在美大幅投资。1975年,创立之初的CFIUS只是美国政府研究外国投资的工具,然而在20世纪80年代日本经济繁荣并对美进行大量收购和投资时,美国对CFIUS实行了扩权行为,起因就在于硅谷先驱之一—飞兆半导体公司希望把自己出售给日凤凰彩票平台本富士通公司,但里根政府则强烈要求飞兆半导体公司取消该交易。为此,美国国会最终在1988年通过了相关修正案,授予美国总统在出现“可信证据”表明“外国利益控制会损害美国家安全”时,有权阻止外国企业收购美企。2017年最新发布的CFIUS2015年年度报告显示,中企在2015年连续第四年继续成为CFIUS审查最多的国家。2017年后的官方数据尚未出台,但已经可以看到美国总统的干预越来越多。从1988年CFIUS扩权以来,就出现了5起总统否决交易的案件,均发生在近五年内。科尼恩提出,要扩大CFIUS的权力来覆盖包含知识产权转让在内的交易;起草“特别关注国”名单,在敏感技术和来自“特别关注国”的投资者方面增添交易特殊要求。预计FIRRMA将在今年8月完成立法程序并摆在美国总统特朗普的桌上。不过,国会中也有相当多的议员担忧如果再扩大对特朗普政府的授权,后果难料。(LYZX)返回目录

  【形势要点:非洲在未来全球制造业的版图中有重要地位】

  世界报业辛迪加网站3月13日刊登题为《捕捉非洲的高回报》的文章称,今后12年,非洲的人口增长和具有全球竞争力的行业的强劲经济发展,对投资者来说有可能转化为特别高的回报。文章称,自2000年以来,世界上经济增长最快的国家至少有半数在非洲。到2030年,非洲将拥有17亿人口,他们的消费和商务开支总额将达到6.7万亿美元。事实上,美国《哈佛商业评论》双月刊7年前就指出,非洲提供了许多世界上最重大的机遇。据《哈佛商业评论》说,非洲有成为“世界下一个重要制造业中心”的潜力。预计到2030年许多低成本、劳动密集型制造业就业岗位可能流向非洲。不过,另有研究显示,非洲国家的劳动力成本要更高。2017年10月,美国智库——全球发展中心(Center for Global Development)的研究显示,在分析了非洲29国的5500家企业的制造业劳动力成本、生产力等指标,并与类似国家比较后发现,非洲并没有体现出制造业上的竞争力。首先,从资本成本来看,非洲的工厂,建厂成本总是比别人贵:小型企业要比同类国家成本高出39%,大中企业更是要高出50%。除去政治动荡的因素外,非洲的基础建设不足,意味着建厂和培训工人的额外成本都要变高。比如,在电力供应尚不能保证的非洲,企业不得不依靠发电机,这会让成本一下子上升到使用电网的4倍。成本很高,单位劳动力的增加值却很低,让非洲的竞争力变得十分有限。由此可见,非洲能否发展出“下一个中国”尚未达成共识,一切还有待观察。(RYM)返回目录

  【形势要点:华尔街就贸易战问题开始向特朗普施压】

  4月2日(周一),由于担心中美贸易战升级,美股大跌。道琼斯指数下跌459点,纳指跌近3%。CNN网站发布头条文章称,特朗普的影响在周一的市场抛售中随处可见。对此,华尔街向特朗普发出呼吁,不要发动贸易战,并停止抨击亚马逊。CNN认为,贸易是特朗普今年的首要议题,也是市场的一大难题。也有一些分析人士认为,特朗普正在试图促成协议,而不是发动贸易战或撕毁北美自由贸易协定。但华尔街方面似乎不那么有信心,“市场担心特朗普给贸易谈判带来的不确定性。”根据安邦咨询(ANBOUND)研究团队的跟踪,这已经是华尔街第二次向特朗普喊话,不要再打贸易战。不过,特朗普掀起中美贸易战才刚刚开了一个头,以他的个性和政策目标,不太可能马上就调整,而是要获得一些利益之后才有可能转向。因此,不排除中美贸易战再往前走一级台阶,而这将对美国资本市场形成再一次的打击。(RHJ)返回目录

  【形势要点:美环保署中止了奥巴马时期严苛的油耗标准】

  4月3日据“中央社”报道,美国政府中止奥巴马执政时代对汽车和轻型卡车废气排放污染和燃料效能的规定,指这些规定太过严格。美国汽车制造业联盟赞扬此举。美国环境保护署(EPA)的这一决定,意味着2022到2025年式车辆排废标准,将应汽车制造业者要求予以修正。环境保护署署长普鲁特说:“奥巴马政府的判定是错的。”普鲁特在声明中说,前总统奥巴马时代的环境保护署“对于标准的设定与现实不符,而且将标准设得太高”。美国汽车制造业联盟赞扬此举,表示将能让“新车以更亲民价格卖给更多美国人”。(RLEQ)返回目录

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  周三,中国对美国予以反击,提出对美国大豆、汽车、化工品及其他商品征收关税,这一举动可能引发两国间不断升级的对抗可能会演变为全面贸易战的担忧。

  中国官员行动不同寻常地迅速,他们列出了计划,使106类美国商品进口到中国变得更加昂贵。这一计划是在特朗普政府给出了对价值500亿美元的中国产钢铁、飞机组件、电视机及其他商品征收关税的细节几小时后宣布的。

  中国对这些美国产品的新关税将达到25%。尽管北京没有立即明确会受到影响的美国商品的价值,但政府官员已表示过会大致等同于特朗普政府在周二列出的关税价值。

  这些美国产品大体上都来自于由共和党主导的州,预计那些州的立法者将对特朗普总统施加一些影响力,可能会说服他撤回最新的贸易要求。

  外界普遍预测到了中国对特朗普政府最新举措的报复措施。北京通常会对海外关税报以类似的行动,而且中国官员已经表明,一旦特朗普政府本周推进对中国商品广泛征收关税的下一步,就将予以相应回应。

  但以往,中国在反击前会等待数天,有时候是数周。

  这些针锋相对的关税是世界两个最大经济体之间围绕贸易正在出现的更大冲突的一部分。近几周来,随着华盛顿和北京的贸易争端不断升级,世界各地的股市已经受到重创。

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  (1)中国年进口近1亿吨大豆,美国约占1/3。如果转移来源到南美国家(本来已经供应了剩余的2/3),成本/价格将大大上升。巴西年出口的大部分本来已经出口到中国了。(2)农作物的供应量没法立即增加(学过基础经济学理论的都知道为啥有个蛛网模型),南美的多供应给中国了,就腾出了其他市场给美国的大豆(除非严重供过于求)。但整个价格已经被拉高。所以美国会不会因此受益呢?(3)如果巴西阿根廷要把其他农田用来种大豆填补这3000万吨空间,需要投入2-3亿亩土地。而这些新增土地形成有效供应的成本往往比现有的高不少(土地亩产量;离港口更远导致输送到海运港口的物流成本会因为距离远及依赖陆路运输而大大增加),让(2)中的价格影响更显著。那么,美国豆农赚钱是不是更有竞争优势了?

  另外,南美国家会不会愿意去增加产量?万一后面中美和好了,按天朝翻脸不认账的习性,他们岂不是竹篮打水还倒贴开荒的投资。估计还是那个样子保持,何况产能一时半会也上不去。中国内部对美国大豆也只有买和不买两条路。

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  中国出口美国5000多亿,美国出口中国1300多亿,谁都知道本来就不好打。中国最多对1300多亿货物征税,美国却可以对5000多亿货物征税,子弹数量不对等。但是认怂能解决问题吗?

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  国出口美国5000多亿,美国出口中国1300多亿,谁都知道本来就不好打。中国最多对1300多亿货物征税,美国却可以对5000多亿货物征税,子弹数量不对等。但是认怂能解决问题吗?

  你算错了,5000多亿一般都是外资富士康那帮骑墙货。美国只要搞大概不到2000多亿大陆本土企业就够了。现在只能认怂。

  其实以前高度绑定美国的策略挺好,偏偏有人觉得能战天斗地,能凑活用的就都把美资都赶出去,搞得现在商品贸易严重失衡。前几天还有媒体想将服贸也算进去补逆差,简直搞笑,像老王500亿慈善捐款会有人认为是逆差?

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  简单说两句吧:1、对航空器的反击是空重15吨到45吨内的,波音737空载重量是41吨,刚好在制裁内。可以比较的是,这空客320和我朝的C919刚好是在这个范围内;

  2、大豆,可以从南美进口替代;

  3、越野车等汽车,本来就是高关税,是有钱人玩儿的

  ;4、农业、汽车、航空在美国都有强大的工会势力综上,我朝的反击其实很鸡贼:

  1、制裁737机型,可以引诱空客来推销,减少欧洲可能跟进贸易战的压力,也可以给C919发展留出空间;

  2、可以从南美进口的大豆,也减轻对我国油脂、豆粕产业的影响,又稳住南美;

  3、给美三大工会施施压,尤其是农业、航空,让它们给川普大统领说说情

  预定了波音飞机的航空公司不是要出大血了。。。。要是预定的飞机不要,违约金一大笔钱,要是提货,今年利润全部吃去了。

  比如厦门航空就是全波音机队。

  补充:老款737在制裁范围,下一代的波音737刚好超过45吨,那不是不在制裁范围内。那波音改主推新737不就可以规避关税了?留个口子给波音一条活路?

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